文 / 谢泽锋配资官网大全
编辑 / 杨旭然
国内房地产市场跌入冰点，建材行业殃及池鱼。这一曾经"寄生"于地产生态的行业，正在遭遇系统性的衰退。
有数据显示，仅在去年全国就有 2400 家建筑企业"死亡"，平均每天 6 家退场。随着大大小小的地产企业纷纷跌倒，工地陷入沉寂，整个建材市场正在经历从未有过的冷清。再加上环保刚性约束，以及传统渠道的崩塌，建材业的生死转型就在眼前。
时下，出海成为许多建材企业的共同选择。毕竟在欧美之外，海外市场仍然相当广阔，许多新兴国家城镇化率较低，房地产投资与发展的潜力巨大。而且，海外国家普遍缺乏大规模工业制造能力，高端技术装备、配套供应链和绿色环保水平跟不上市场的需求。
对中国建材企业们来说，这是一个明确的市场机遇。
但问题在于，中国建材家居行业鱼龙混杂，参与者良莠不齐，业内不乏大老粗式的企业家和靠地产黄金时代大风口陡然而富的暴发户。海外市场风云诡谲，语言、法律、消费喜好迥然不同，更需要精细化深耕和本地化运营，也需要有实力的中国建筑施工企业"带着玩"。
这些限制性因素，都让建材行业看起来企业众多，但真正有能力成功出海的，只是极少数。
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01 对比
受各国城镇化程度和基建水平的影响，国内外建材家居市场处于完全不同的发展周期中。
作为地产行业的上下游，建材市场曾长期繁荣。地产巨头们大干快上，数量庞大的建材企业跟着赚钱。然而当暴雷潮席卷地产行业，成交量和投资开发骤降，"输血动脉"被斩断，需求骤然萎靡，成千上万的建材从业者陷入到生死泥潭之中。
楼市数据显得极为残酷和冰冷，没有给建材企业留出太多的生存空间。过去三年，全国各地商品房价格持续阴跌，典型代表如芜湖跌 52%，厦门、南京、徐州跌幅超过 40%。
反映行业荣枯晴雨表的三大指数均掉头向下，在 2024 年下滑的基础上，来到 2025 年之后依旧没有好转。
今年前 10 个月，全国房地产开发投资 73563 亿元，同比下降 14.7%；开发施工面积和交付面积也分别减少 9.4% 和 6.8%。
建筑建材企业苦不堪言，原来依附于房地产扩张的"寄生性繁荣"，除了坍塌之外别无选择：
合肥建工、南通六建等"行业老炮"直接破产清算；强如上海建工、北京城建也开始跑到省外找活干；被恒大坑惨的广田股份拿着变成废纸的 32.47 亿元商票，无奈卖身求存；全国装饰头牌金螳螂被恒大拖欠 41 亿；主营幕墙门窗的嘉寓股份，手里拿着 13.16 亿的恒大商票，最终无奈退市。
2024 年，中国建材行业 17 家上市公司中，有 14 家出现净利润同比下滑或亏损。到今年前三季度，除了水泥和玻纤行业有所好转外，东方雨虹和北新建材两大龙头仍在业绩调整中。
大企业尚且如此，中小企业更加难以为继。网络平台上，打拼了 20 年的唐山某位钢材经销商老李，如今账户余额不足 5 万元；佛山某陶瓷厂停窑，员工放假 ……
增量几乎被斩断，上游价格剧烈波动，下游房地产企业的账款迟迟无法结算。即便完工，也只能拿到无法变现的应收账款、商票和工抵房。
就在国内建材家居进入饱和滞销之际，海外却是另一幅图景。
中东、澳洲、东南亚、非洲等地区正在经历城镇化、人口增长或房屋建设的新周期，需求保持快速增长。更重要的是，海外市场竞争远没有国内这般激烈，不少国家根本就不具备基础建材的生产能力。许多国家长期处于供不应求的状态，建材价格更高，利润率也更高。
据研究显示，马来西亚、新加坡、墨西哥、巴西、中东和广阔的非洲，未来多年的建材市场规模增速都显著强于国内。
显然，国内和海外已经呈现出"冰与火"的反差格局，出海也已成为中国建材企业的必修课。
02 分化
如今，是否实现了海外部署，已经成为建材企业价值评判的核心指标之一。
从已经发布的三季报来看，建材行业内部分化剧烈。海外占比较高的企业业绩普遍较为优异，还在依靠内需的玩家，则普遍陷入了困境。
例如，国内头部建材企业之一北新建材，国外占比仅有 2.4%，已经结束了两年的逆势增长。今年前三季度，其收入和利润双降，归母净利润降幅 17.77%，第三季度更是大幅下滑近 30%，盈利能力也同步减弱。
造成这个局面的一大原因，就是北新建材旗下泰山牌石膏板在国内地产低谷期整体承压，遭遇量价齐跌的严峻挑战。
防水龙头东方雨虹与房地产紧密绑定，陷入了"成败皆地产"的宿命之中。保利、万科两大地产商所开发楼盘中 80% 的防水工程都交给了东方雨虹。2022 年，国内 TOP50 房企贡献了东方雨虹 65% 的收入，2025 年这一比例仍高达 45%。
过度依赖地产渠道，导致回款难度增加，坏账激增，仅前三季度公司就计提了 6.88 亿元的损失，间接引发净利润骤降 37%。因此东方雨虹已经将经营目标投入到中东和拉美市场。
提早布局海外市场的企业，则在这轮调整周期中实现了逆势增长。
港股上市的西部水泥，原是陕西水泥龙头，早在 2020 年就开始启动出海战略。这家公司将目光瞄向了广袤的撒哈拉以南的非洲。其首条产线在莫桑比克落地，此后每年新进一国，2024 年底已进入到莫桑比克、刚果金、埃塞俄比亚，以及东亚的乌兹别克斯坦等地。
今年上半年，其非洲业务占比已高达 40%，成为公司重要增长极。
而且，非洲水泥售价和利润都远高于国内。我国水泥产量较峰值下滑 30%，价格方面，2021 年 10 月，水泥价格一度突破 600 元 / 吨，此后便一路下行，到今年年中跌破 350 元 / 吨；而非洲水泥价格普遍较高，最低的南非也有 66 美元 / 吨，刚果、喀麦隆更是高达 110 美元 / 吨。
高价格带来高盈利，西部水泥上半年毛利率达到 30.03%，净利率 16.52%，均高出行业巨无霸海螺水泥 5 个百分点。
陶瓷龙头科达制造，亦深耕非洲，已在肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚、喀麦隆、科特迪瓦 7 国拥有 11 个生产基地，运营 21 条建筑陶瓷产线、2 条玻璃产线及 2 条洁具产线。同时，其在南美秘鲁的玻璃项目也在推进中，预计 2026 年投产。
非洲瓷砖业务的盈利能力同样大幅高于国内，量价双轮驱动下，上半年其海外建材业务实现营收 37.71 亿元，同比大增 90.08%，毛利率高达 36.8%。
华新建材凭借外资股东（全球最大水泥制造商之一瑞士豪西蒙集团）的背景，也在非洲开疆拓土，继此前收购尼日利亚水泥资产后，还计划斥资 1.87 亿美元，收购巴西的四座骨料工厂。今年上半年，华新建材海外收入 44.3 亿元，占比 27.6%，毛利率达到 37.3%，前三季度斩获净利润 20.04 亿元，同比大增 76.01%。
在出海业务的加持下，这些企业在资本市场展现出强于大势的"阿尔法属性"。其中西部水泥股价连创新高，华新建材年内翻倍，科达制造上涨了 65%。
可见，出海已经是建材企业从转型泥潭中突围的利器，并且得到了挑剔的资本市场的承认。
03 艰难
总结下来，对于国内日子苦哈哈的建材企业来说，出海就意味着天地宽阔。国内外建筑行业的不同凉热，让海外建材市场正迸发出无限动能。
海关总署数据显示，RCEP 框架下，东盟装修材料近 5 年的出口年均增长率高达 35.6%，已成为全球建材产业增速最快的区域之一。
作为东盟国家的代表之一，马来西亚首都吉隆坡塔吊林立，该国政府拿出 6110 亿林吉特（约 1400 亿美元）的建设投资计划后，一栋栋摩天大楼正在这座"东南亚的桥头堡"拔地而起。
中东土豪也在疯狂撒钱，以实现国家经济转型的战略规划。
沙特" 2030 愿景"将释放约 1.1 万亿美元的基建投资，仅在今年就计划新建 150 座智慧城市和 85 个工业项目；迪拜宣布今年内将 46% 的政府预算投入基础设施，涵盖道路、桥梁、能源及新机场；卡塔尔" 2030 远景"也拿出超过 2000 亿美元的投资，聚焦城建、交通和能源。
澳洲的情况也是类似。澳大利亚住房工业协会（HIA）显示，全澳住房缺口超 30 万套，政府紧急推动老旧建筑改造与新建计划。
即便是贫穷的非洲，也因"人口红利"，推升对住房、交通等基建的需求。根据联合国的预测，非洲城市人口将在 2035 年突破 10 亿大关。这一史无前例的城镇化进程，将催生着每年 200 万套住房和 3.5 万公里道路的刚性需求，一个巨大的建材新兴跑道雏形已现。
然而，出口不等于出海，外贸与出海之间存在维度级别的差异。
在中国，门窗、地板、瓷砖、装修装饰是由众多参与者组成的、鱼龙混杂良莠不齐的产业生态。靠着时代红利一夜暴富的"大老粗"们极难适应进军全球市场的复杂流程，因时代风口馈赠实现财富跃升的中小老板们，也缺乏足够的财力去参与国际竞争。
真正能具备海外扩张、落地、运营的建材企业注定只能是少数。况且，出海还需重新梳理供应链、渠道、品牌、产能等等环节，这不是资金管理能力有限的小玩家们能参与的游戏。
而且，海外市场尤其是发达国家，对于产品质量的审查极为严格。如前文提到的国内建材行业标杆企业北新建材，就因各种问题，导致自 2009 年起被美国多家业主、房屋建筑公司诉讼，要求赔偿损失。
仅在 2019 年，北新建材就产生 20.91 亿元（营业外支出）的诉讼和解支出，是当年净利润的近 5 倍。时至今日，仍有一起案件未了解，经济损失尚无法评估。
东方雨虹出海时间虽早，但仍无法摆脱国内地产周期的折磨。如今，公司选择了一条难度极大的道路——并购经销商网络 / 海外企业，配合自建生产基地。
公司近期拟以 1.44 亿元收购巴西水泥添加剂及混凝土外加剂企业 Novakem60% 股权，还收购了香港头部建材零售企业万昌五金，以及智利知名建材零售商 Construmart，在海外搭建专属经销体系。
与此同时，东方雨虹加速在休斯顿、沙特、马来西亚等地布局生产基地，实现本地化供应。
目前，这套出海战略有所成效，上半年境外贡献 5.76 亿元，同比增长 42.12%，占比提升至 4.42%。不过由于国内占比过高，高速成长的海外业务暂时还无法冲抵国内下滑趋势，整个公司的调整期还在继续。
而对于数量更多的中小企业而言，他们本身已经遭受了来自中国地产业的巨大冲击，更没有资源来布局海外。过高的试错成本，注定了让建材出海只能是强者的游戏。
04 写在最后
在全球化的历史洪流中，中国建材企业并非先发者，"建材巨擘"圣戈班、瑞士豪瑞集团、爱尔兰老城堡集团（CRH）都是行业国际化布局的翘楚。
根据中国建筑材料联合会发布的榜单来看，中资企业虽然数量众多（33 家），但平均收入和营业利润均下降 7.1% 和 17.6%。
国内规模最大的中国建材，营收排名全球第四，但利润只能排在第十名。对比来看，营业利润超过 20 亿美元的公司均来自欧洲和北美。圣戈班 1.7 倍于中国建材的收入，创造了后者 3 倍体量的利润，充分显示了这家已经年满 360 岁公司的实力。
在中国企业业绩普遍承压的同时，欧洲公司则凭借本土的供给侧限制和全球多市场的多元化布局，于不同市场保持产品的高售价，高利润，实现长期不断的价值增长。
但问题在于，这些欧美大企业的成功经验，很难被中国建材企业所复用。两者在供给侧所面对的局面几乎完全不同，导致中国企业的盈利能力和抗风险能力始终做不到与欧美巨头接近。
漂泊海外，是不甘心在下降周期中消亡的中国建材企业的必然配资官网大全，这里也必然会出现一场中国企业与欧美同行之间的宿命对决。
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